【研究报告内容摘要】
核心观点:全球股市再迎普涨,科技板块表现夺目总体来看,上周全球股市普涨,我们统计的全球19个主要股指全部上涨,从涨幅来看,新兴市场表现更加强势。我们认为上周全球股市普涨的原因主要在于以下几点:
(1)保守党领袖鲍里斯·约翰逊13日在率领保守党赢得英国议会下院选举后,正式就任英国首相,约翰逊的当选基本消除英国的硬脱欧风险。
(2)13日晚,中美已就第一阶段经贸协议文本达成一致。美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺,实现加征关税由升到降的转变。
(3)日本上调三季度经济增速至1.8%,增幅高于初步统计的0.2%。
(4)欧洲央行政策声明显示,预计利率会保持目前或较低的水平,债券购买将继续,直到利率上调,每月购债规模为200亿欧元。总体看来,在上周英国硬脱欧风险消除,中美贸易协议达成,日本经济增速超预期,欧洲央行货币政策维持宽松等多重利好消息支撑下,我们统计的主要股指全部收涨。
全球:全球股市再迎普涨,科技板块表现夺目总体来看,上周全球股市普涨,我们统计的全球19个主要股指全部上涨,其中新兴市场表现显著好于发达市场。分地区来看,上周发达市场股指全部收涨,恒生指数、日经225指数、富时100指数涨幅较大。新兴市场股指同样全部上涨,其中墨西哥mxx 指数、韩国综合指数、俄罗斯rts 大幅领涨。上周全球市场一级行业普遍上涨,仅房地产行业下跌0.7个百分点。
美股:中美磋商达成协议,三大股指延续升势上周美股延续反弹趋势,三大指数收涨。我们认为支撑美股再度收涨的因素主要在于以下几点:
(1)13日,中美就第一阶段经贸协议文本达成一致。
(2)为防止年终流动性紧缩,美联储未来30天预计将通过回购操作向市场注入近5000亿美元流动性。
(3)此前公布的非农数据显示,美国11月非农就业人口增加26.6万,增幅创10个月新高,且远高于预期值18.0万。具体看,上周道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克指数分别上涨0.4%、0.7%、0.9%。
港股:恒生指数强劲反弹,一级行业普遍上行上周港股大涨,恒生指数反弹势头强劲。具体来看,上周港股恒生指数单周上涨4.5%,恒生中国企业指数单周上涨4.1%。从变化趋势来看,5月初受外围市场中美贸易摩擦升级影响,港股急剧回落,虽然6月份出现了短暂的反弹,但7月份以来,港股两大指数中枢再下一台阶,且当前走势依然较为震荡。
ah 股:ah 溢价环比回落,传媒行业涨幅居前ah 溢价指数收盘价为127.3,环比下降1.5%。分行业看,截至上周五,建筑材料、国防军工和电气设备行业平均溢价率居前,分别为2.7、1.8和1.5,而食品饮料行业继续垫底,仅为0.1。从近四周变化幅度来看,传媒和电气设备行业溢价率涨幅居前,而通信和国防军工行业溢价率下滑较多。
风险提示:经济增长不及预期,基本面出现严重恶化

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