2 超级猪周期形成的原因、影响及展望
2.1四大原因导致本轮超强猪周期
2.1.1环保政策导致生猪存栏持续下降
近年尤其是2015年以来，环保政策对生猪养殖产业的影响逐渐凸显。生猪养殖业对水资源的需求量高、污染大，与环境保护的矛盾日益突出，特别是南方水网地区等生态敏感区的环保压力明显加大。近年与生猪养殖业相关的环保政策陆续出台，这些政策聚焦传统小规模散养对生态环境特别是水资源的污染，提出要加快转变行业生产方式，促进规模化养殖的发展，降低散养的规模。其中，新《环保法》要求环保不达标的养殖户加速退出，提高养殖成本;《水污染防治计划》明确提出要防治畜禽养殖污染，科学划定畜禽禁养区，2017年底之前依法搬迁或关闭不符合标准的养殖企业。在此基础上，农业部下发了《关于促进南方水网地区生猪养殖布局调整优化的指导意见》，提出转变方式，提质增效的原则，大力发展生猪标准化规模养殖，提高养殖的生产效率和生产水平。其中，调减南方水网地区养殖总量1600万头，全国水网地区133个主产县禁养区内关闭或搬迁养殖场24659个，减少生猪存栏282万头。
在中央各部委的大力推动下，各地方纷纷制定了划定禁养区和区内污染养殖户搬迁计划，层层加码扩大化，一刀切。从环保部公布的进展情况来看，南方水网地区禁养区养殖场关闭搬迁工作进展顺利。山东、四川、重庆、湖北等省市已经完成禁养区的搬迁工作。但在执行过程中，一些地方的政策执行层层加码，导致禁养区划定范围不断扩大。例如，广东番禺在今年5月修订了生猪的禁养区规划，禁养区面积由原来的50平方公里大幅扩大至410平方公里，达到原规划面积的8倍。大量散养农户不得不退出生猪养殖，一些不符合环保规定的大型养殖场也被关停，大批生猪被处理，导致近年来生猪存栏量持续下降。
环保政策的初衷是为了降低生猪养殖业对南方水网地区的环境压力，但是在南方减少养殖规模的同时，北方地区无法承接或不愿承接生猪养殖产业，加剧了生猪的供给短缺。一方面，由于北方地区也面临着日益严峻的环保考核压力，因此对于承接生猪养殖也存在顾虑。另一方面，由于地理、气候与人文条件的差异，一些北方地区并不具备直接承接南方转移的生猪养殖产能的条件。例如东北地区气候寒冷，因此保暖成本明显上升。同时，受到东北人口流出和工人知识结构的影响，东北地区生猪养殖工人的供给明显不足，也限制了生猪养殖的产能转移。
2.1.2规模化养殖升级导致散户大量退出，猪肉供给下降
近年来，我国推行了规模化养殖策略，鼓励养殖厂扩大产能，同时不断缩小普通养殖户的规模，但仍未改变我国散户养殖占比较高、规模化养殖率不高的格局。规模化养殖相对于散养户存在规模效应，且管理、技术和资金等更具优势，有利于增强市场的稳定性，减少散户养殖的盲目性。散户养殖随着城镇化进程加快、老龄化率提高、资金和技术匮乏等将逐步萎缩，但这是一个过程，短期内以环保等手段推进提高规模化养殖反而不利于猪肉供给稳定。2016年农业部发布《全国生猪生产发展规划(2016 2020年)》，要求2020年出栏500头以上的规模养殖比重达到52%;国务院办公厅2019年9月印发的《关于稳定生猪生产促进转型升级的意见》提出，2022年和2025年，生猪产业转型升级取得重要进展、产业素质明显提升，养殖规模化率分别达到58%左右和65%以上。近年来小规模散养的农户数量明显下降，年出栏量小于100头的散养农户数从2007年的8100万户，下降至2017年的3700万户，降幅达54%，而同期年出栏头数超过1000头的规模养殖场数量则从4万增至8.2万，增幅达150%。其中，年出栏数超过50000头的大型养殖场的数量则从50家增长至407家，增幅超过700%。即使如此，养殖100头以下的养殖户数占比仍高达97.8%，500头以下的养殖户数占比为99.4%，500头以上的出栏数量占全部出栏数不到50%(约49.1%)。
我国规模化养殖率任重道远，难以一蹴而就。近年来大规模养殖厂的效率提升正在边际递减。2018年我国msy(能繁母猪每年提供的商品猪数量，反映养殖效率)约为19.2头，较2017年的18.5头增长3.7%，增速较2016年的11.6%明显下滑，显示出规模效应正在边际递减。另一方面，当前我国的msy与国外先进养殖场23-24的msy水平相比仍有差距。
2.1.3非洲猪瘟导致大批生猪受到感染
2018年8月，非洲猪瘟疫情传入我国。由于传染性强，没有有效疫苗，加之一些不法商贩为了牟利违规运输带病猪肉，非洲猪瘟很快传遍全国所有省区市。同时，由于我国部分地区防疫能力较弱，客观上也未能有效阻止非洲猪瘟的广泛传播。农业农村部副部长于康震表示，近年来，一些地方动物防疫机构队伍弱化，突出表现在机构体系不完善、基层工作队伍不健全、经费保障不足、基础设施老化陈旧等，难以满足防疫工作和产业发展需要。非洲猪瘟的蔓延对我国生猪养殖业带来了明显的损失。截至2019年7月，全国共发生非洲猪瘟疫情143起，扑杀生猪116万余头。
历史上看，由于没有有效疫苗，非洲猪瘟一旦传入，防控难度很大。例如非洲猪瘟1978年传入巴西，巴西政府花费6年时间，才于1984年将非洲猪瘟从巴西境内消除。2007年传入俄罗斯后，非洲猪瘟便一直在俄罗斯流行，时至今日仍然未能完全根除。因此，本次非洲猪瘟传入我国，对我国的防疫能力、疫情管理、疫苗研发等提出了很高的要求，短期内我国生猪养殖业仍然面临着来自非洲猪瘟的严峻挑战。
2.1.4新一轮猪周期使得猪肉价格存在内生上涨动力
目前，我们正处于新一轮猪周期的上升阶段。从猪周期的自身规律来看，上一轮猪周期中积累的过剩产能逐渐出清完毕。2016年6月-2018年5月，猪价持续下行，养猪利润持续下降，自繁自养生猪利润从780.1元/头下降至2018年5月的-381.3元/头，2018年3-7月连续5个月养殖利润为负，带动生猪产能和产量持续下降。2018年8月非洲猪瘟传入我国前，除2018年3月小幅回升以外，能繁母猪和生猪的存栏量已下降15个月，生猪存栏处于历史较低区间，因此猪肉价格存在内生上涨动力。环保限产、非洲猪瘟等外部因素进一步放大了猪肉供给缺口，带动猪肉价格加快上涨。
2.2未来展望：短期内，猪肉价格可能仍将保持高位，2020年下半年可能出现价格拐点
2.2.1我国猪肉消费整体较为稳定
如前所述，猪肉消费需求从长期看由居民收入水平、人口增长和消费结构决定，短期受季节性饮食习惯、流行疫病、食品安全和消费替代效应等影响。在低收入水平下，肉类消费需求受人均可支配收入的影响较大。而当社会进入中等收入水平之后，肉类消费需求主要与居民的饮食结构以及饮食偏好有关。
1978-2018年，我国猪肉消费量从779万吨增长到5540万吨，年均增速5.03%，主要源于收入水平提高和对猪肉的偏好。从人口看，我国人口从9.6亿增长到13.95亿，年均增速0.93%。从收入看，城镇居民人均实际可支配收入年均增速7.11%。从消费偏好和习惯看，1978年我国以全球22.3%的人口消费全球猪肉总消费量的18.4%，2018年以全球18%的人口消费全球猪肉总消费量约50%;在国内肉类消费结构中，猪肉占比从1978年的90%下降到目前的73%左右，总体稳定，仍远超牛羊肉和禽肉，占绝对主导。改革开放初期，受到我国传统农耕饮食文化影响，加之居民收入水平整体偏低，猪肉在我国肉类饮食中的占比处于绝对领先的地位，其消费量占肉类消费总量(猪肉、牛肉、鸡肉)的约90%。随着我国居民生活水平的提高，饮食多样化、健康饮食等需求逐步增长，猪肉消费的占比有所下滑，牛肉、鸡肉的消费占比稳步提升。2000年以来，肉类消费中收入因素的影响逐渐降低，饮食偏好的因素上升，使得猪肉消费的占比基本保持稳定。目前，居民猪肉消费量占肉食消费量的比例稳定在73%左右，期间偶有小幅波动。
从未来看，长期方面我国居民受收入、城镇化进程、消费习惯影响对猪肉的消费总量还将继续上升，短期内受价格上升、猪瘟影响可能有所下降，但与供给端的大幅下降比需求端影响变化相对更小。我国居民收入将持续增长，城镇化进程持续上升，对健康的追求可能略降低猪肉消费比例，但是从世界水平看，我国大陆居民人均猪肉消费量39.8千克，在亚洲国家和地区中处于中高水平，与香港67.1千克相比，仍有一定的增长潜力。
2.2.2进口猪肉占消费量比重不足3%，难以弥补产量缺口
长期以来，我国的猪肉市场高度依赖于国内供给，进口猪肉量占总猪肉产量的比例不超过3%。今年以来，由于猪肉供给缺口不断增大，我国已经加大了从南美等地进口猪肉的力度，7月以来对美进口猪肉大幅增加。1-8月，中国累计进口猪肉116.4万吨，逼近去年全年119.3万吨的总额，累计同比40.4%，金额同比56.7%。5-8月猪肉进口当月增速分别为62.6%、62.8%、106.7%和76%，其中对美猪肉进口自去年3月中美贸易摩擦以来持续下行，去年四季度基本上不从美国进口猪肉，2018年全年为-48.3%，占中国猪肉进口的比重从近年的13%下降至7%。今年以来，中国加大对美猪肉进口，增速从年初的-30%上升到7月的206.5%和8月的426%，累计增速85%。
中国猪肉进口占全球出口总量的18.5%，其他亚洲国家如日本、越南因国内猪瘟对猪肉进口的需求同样大增。与约1000万吨的供给缺口比较，猪肉进口数量仍然偏低，难以起到稳定市场供给的作用。中国猪肉进口主要集中在11个国家：德国19.1%、西班牙18.4%、加拿大13.4%、巴西12.6%、美国7.2%、荷兰7.1%、丹麦6.1%、英国4.2%、法国4.1%、智利3.7%、爱尔兰2.8%。
伴随中国增加猪肉进口，进口单价也大幅提高，8月达到2.27美元/千克，较年初上涨31.6%，同比为36.6%。
2.2.3环保政策纠偏及猪瘟疫苗研制需要时间
非洲猪瘟疫苗研制目前仍然面临很多困难。当前非洲猪瘟的疫情防控取得积极进展，今年以来非洲猪瘟的疫情发生频率有所降低。但要真正防控非洲猪瘟疫情，需要研发出有效的疫苗并广泛接种。然而，非洲猪瘟疫苗研发是一个世界性难题，截至目前在国际上还没有任何一种非洲猪瘟的疫苗被批准上市。目前我国的非洲猪瘟疫苗研发尚处于起步阶段，研发出安全、有效、质量可控的非洲猪瘟疫苗任重道远。因此，我们预计非洲猪瘟疫情仍难以彻底消除，对生猪生产的负面效应仍将持续。
为了纠正在环保政策执行过程中一刀切、扩大化等问题，各部委开始对前期执行过度的环保政策纠偏。但是，政策落地执行需要时间，生猪育肥也需要半年左右时间。生态环境部、农村农业部联合下发通知，要求各地除饮用水水源保护区，风景名胜区等核心区域外，不得划定禁养区。取消排查中发现的超出法律法规的禁养规定和超划的禁养区。对违反法律法规限制养猪业发展和压减生猪产能的情况，要立即进行整改。对符合环保要求的畜禽养殖建设项目，加快环评审批。农业农村部和财政部也已经发文提出为生猪养殖企业提供流动资金支持，稳定生猪生产意愿。
综上，短期猪肉供求缺口难以解决，生猪价格上涨仍将持续。鉴于当前能繁母猪和生猪存栏量大幅减少，完全恢复产能需从增加能繁母猪开始，能繁母猪到仔猪再到育肥需要的周期较长，预计到2020年下半年供需矛盾缓解，届时猪肉价格可能迎来拐点向下。
