#2018雪球投资理财节#
@投研帮 @美股基金策略 @杨饭 @林起法则 @雪盈证券
王星：大家好，今天是最后一场论坛，主要聊港美股投资的问题，今天请到了资深的港美股大v以及行业从业者，投资开始之前我们想先请各位嘉宾跟台下观众做一下自我介绍，平时关注的领域和行业是什么？
郭菲：我是香港交易所市场发展科客户业务发展部的郭菲，雪球是国内知名的互联网投资社区，我们跟雪球也有一系列深度合作，我们希望通过这个平台倾听投资者的声音，同时也希望通过这样的平台给市场传达一些我们港交所最新的动态以及未来的发展方向。谢谢。
投研帮：各位球友大家下午好，我是王了了，投研帮的创始人。我是一名美股投资者，因为我本身就是学金融专业，主修金融交易，所以我在上学时就开始交易美股了（因为是在国外接受教育的）。毕业之后在美国投研机构从业，对美股又有了更进一步的认识，除了美股正股之外我还会交易一些衍生品，比如期权、恐慌指数的期货，还会专注企业特殊事件的投资机会，比如并购、回购、分拆、业务重组，这类事件可能有一些套利的机会，我会比较关注这些。
美股基金策略：各位球友下午好，我的雪球id是“美股基金策略”，其实我的投资风格已经写在我的id上了，我在雪球主要跟大家分享的就是关于市场以及全球化投资策略，或者说是我个人的一些逻辑。
我个人一直对国际政治金融比较感兴趣，也就是大家俗称的“键盘侠”吧，我比较喜欢宏观分析，对细节不太感兴趣，2012年我可能看好美国的生物医药板块，但其实我不太想，也没有那个精力和专业知识深入学习美国那些生物医药公司到底怎么回事儿，这时候我了解美国有像etf这样的工具可以让你投资，所以想要介绍一下etf这样的工具，我觉得etf是特别适合新手和长期投资者的工具，特别希望有更多朋友加入长期etf投资的行列。谢谢大家。
杨饭：大家好，我是杨饭，我的雪球id和其他网名都是杨饭，首先特别感谢雪球又给我一个机会和大家交流，其次也感谢大家冒着今天的酷暑高温坐在这里听我们圆桌。我在雪球写了很多投教类文章，我自己感觉好像是证监会、交易所投资者教育宣传员的角色。
王星：你将来应该来郭总那边工作。
杨饭：但他们没有给我发工资，所以现在我还属于义务宣传员的角色，希望有机会真的可以。
为什么我选择在做这样一个特殊角色呢？因为在投资过程中我发现，很多投资者朋友，尤其是港股通开通以来，制度、规则跟a股都不一样，投资者没有很多渠道了解信息，经常会踩雷。所以我把文章汇集成了一本《港股滚雪球》的书，雪球的“方丈”说它是“港股投资小百科”，今天带过来，这书刚好第四次加印，雪盈证券很给力，特别在书上附送了一张面值600块钱的行情卡，本来是“买书送卡”，现在我倒觉得变成“买卡送书”了，好像书的意义没那么大了。
希望以后投资者朋友们在投资港股的过程中，如果对一些交易规则、交易知识不是很了解，欢迎过来和我探讨，如果我不懂，我一定也会搞懂，然后回来再和你交流。其它类型的投资也欢迎交流，谢谢大家。
王星：透露一个小秘密，我们就是因为向港交所采购了大量行情，所以今天才能有幸请到郭总，才能送到你的书上。
林奇法则：主持人好，大家下午好，我的id是林奇法则，主要投资a股、b股和港股。非常感谢雪球这个平台，如果没有雪球这个平台，我很难有今天的成绩，雪球这个平台，我来了之后，让我自己的投资理念更加成熟了，对这些年的收益率也是比较满意的，2008到2013年我自己做投资也是一头雾水不知道怎么做，因为有很多东西不知道该怎么找、怎么研究，雪球这个平台解决了我两个主要的痛点：
第一是雪球上有很多各行各业的专业人士，他们能给我们提供非常专业的信息和看法，从他们身上学到很多。
第二是雪球有非常多优秀投资人，可以从这些优秀投资人身上学到他们的投资理念。第二个好处，如果我对某个公司或行业感兴趣，我会在雪球上发文章咨询球友的意见，全国各地的球友都可以给我提供意见，这样我就可以增加多方面的意见，更加理性地思考问题，我希望以后雪球越办越好，可以帮助我们这些比较普通的投资者。我没有前几个嘉宾有名气，只是一个普通的个人投资者。
谢谢。
王星：港股和美股跟国内的a股很不一样，在这方面我们也想听听各位专家的意见，在各位老师眼里，港美股到底有哪些不一样的地方，一个投资者想要在港美股领域获得成功，采取哪些方法论成功概率会比较大？
郭菲：其实我们作为交易所，我们是交易基础设施的构建者和缔造者，我们也非常欣喜地看到过去几年香港市场的表现非常好，特别是在去年跑赢了很多全球市场大盘的指数，今年年初恒生指数达到了33000点的高点，后续可能因为外围因素（如贸易战）出现了一定回调，也不影响港股市场上一些非常优质的资产持续给出超越投资人预期的表现。
说到港股不得不提前几年推出的“沪深港通”机制，正是因为有了这个机制，各位投资人在国内资本管制的体系下才可以实现投资香港市场，我们港交所在里面扮演了非常重要的角色，我们是两个不同市场不同交易机制的转换器，因为整个沪深港通的构架是在两地监管合作的前提条件下创造出的交易闭环。同时得跟大家说一下，沪深港通投资标的包括恒生综合大型、中型指数股，同时包括两地a/h股上市股票，投资标的都是非常大型的指数，之前的投资者开了港股账户直接投资，会发现香港市场上有些股票流动性并不如a股市场这样，所以我们指数范围标的的选择一定程度上保证了投资者的利益。
除此以外，以新手的建议就是多研究、多做功课，两地交易机制的不一样, t+o，做多做空，以及财报披露的标准，最后就是多听大v意见、多看雪球，包括一些其它平台。
谢谢。
投研帮：小白投资港美股，我觉得雪球上很多大v已经阐述过很多方法论了，我是实用主义者，所以我给大家讲一个在美股投资里散户最有优势的小方法。
大家可能不太知道，美国公司经常会回购自己的股票，跟a股不一样，a股还在玩高送转。美股公司回购自己的股票，有时候会加一个附加条款，低于100股的股东（我给它起的名字是“散股股东”）有优先回购权。美股低于一手是可以买卖的，最少1股就可以交易。如果买99股，公司在回购的时候，你全部99股的股票都会被这个公司回购回去，相当于你100块钱买入，回购价120块钱卖给公司，99股每股能赚200块钱的价差，这就是2000美金的利润。
有时候如果股票价格稍微高一点，比如100多甚至几百的股票，那个利润是很丰厚的。如果我们是为了套利，为了薅上市公司的羊毛，你是可以这样做的，在券商后台提交一个“参与回购”的表格，不到一个月时间你的99股就会变成现金放在你的账户里。
为什么说这只是散户的优势？因为大资金不可能只买99股，他也不关心那点套利，而且还有风险，比如公司要回购10%的股份，如果有12%的人都参与了回购，公司并没有想要回购那么多，这12%的股份就要平均分配10%的资金，假如你的资金是10000股，相当于你的10000股不会完全收回去，而是会按比例分配，比如只回购8000股，剩下2000股没有收回的股票就会继续待在账户里承受风险，所以大资金不会轻易做这个事情，除非他觉得这个回购价很合理，或者是长持，只参与回购来卖掉一部分。
我觉得这个散股政策对于散户来说这是一个小小的套利技巧。
美股基金策略：对于美股来讲，特别是初学者，我觉得循序渐进是最基本的规则，为什么我特别一再鼓吹美股市场etf呢？如果大家了解新闻就会知道，这几年美国市场资金主要流向就是场内的可交易基金（etf），当然有它的理由。
对于初学者，初进美股可能你不了解美股有什么套路，只知道苹果、facebook，其它股票你不敢买，怕买了以后没有涨跌停一天亏50%，不要紧，尤其在牛市，建议新入市的朋友就买etf，有些朋友一来就向我打听三倍杠杆、恐慌指数。作为新手开始建议就买“大路货”，纳斯达克100指数的etf、标普500指数etf，因为至少这些etf能让你跟上牛市的节奏，先赚点钱再说，在这个基础上循序渐进、不断学习。
比如你了解到在美国半导体板块兴起了，英伟达涨得太猛了你不敢买，怎么办？你可以买半导体和etf，出点状况不要紧，那只是成分股中的一支，不一定赚10倍，赚一两倍也不错，建议投资者按照循序渐进的过程逐步学习。
在你有etf打底的情况下我觉得也不妨做一些冒险、进取的投资，你可以选择个股，但选个股时我特别建议各位投资者……有句话在雪球常常出现，“能力圈”，特别建议大家在你的能力圈内选股，比如你的能力圈就是科技公司，那么你应该了解这个行业，可以选择一些比较靠谱的、可控的个股。
能力圈这个东西也是可以随着学习和认知扩大的，所以还是一个循序渐进的过程，随着学习和认知，随着能力圈扩大，你可以逐步扩大投资标的的选择范围。对于新手，etf打底，在这个基础上进行一些进取性投资，实际上是攻守比较平衡的方式，如果进取性投资，哪怕是投机，赌对了，让你的复利来点加速，如果错了，也有打底的etf，特别是跟着那些标准指数的，你也不会偏离太远，所以我建议新手，etf真的是一个非常好的工具，可以从它开始，从最基本的指数挂钩的etf开始。
王星：谢谢，非常好的建议。
杨饭：我觉得投资从来都是没有什么秘笈的，如果我掌握了秘笈，那我就不投资了，专门卖秘笈，然后开一个帐号，中国有这么多投资者，一个秘笈卖一块钱可能就成富翁了。
但没有秘笈不代表没有采用正确方法与投资策略，昨晚我抽空看了一个老电影《魔兽》，其中有句台词我印象特别深刻，“黑暗孕育光明，光明来源于黑暗”，实际上这句话用中国人的话来说就是“道出同源”，投资不论是a股、美股或是港股，甚至其它市场，实际上有些东西是通用、共性的，我简单归了两点：
1、投资者一定要有风险的意识。可能是我写投教文章多了，或是在港股里踩雷跳坑比较多，都是血淋淋的教训，很多是我自己亲身跳坑踩雷的例子，投资者的钱都是辛辛苦苦赚来的，所以首先要有风险意识，至于怎么树立风险意识，可能这是一个更大的题目。
我最近刚好在写一系列的文章，给腾讯港股那边供稿，全部都是关于港股投资风险的文章，今天不再展开，但要牢记这一点，我们做投资决策之前一定要把风险意识摆在第一位。
2、坚持投资的常识。很多东西看起来太好，它不是真的，如果不是真的你还被它吸引，那我们能说什么呢？比如一些赤裸裸的老千，它的毛利高得不可思议，你想这个行业怎么可能这么赚钱？它是不是真的？实际它真的不是真的。所以一定要建立风险意识，这是投资常识。
对于港股新手，我还是有一些建议想给大家，毕竟现在网络这么发达，尤其雪球这种平台，每天产生的信息量无比巨大，投资者怎样从浩如烟海的信息量中筛选出适合自身的，这就需要非常有策略的方法。
王星：所以有效的方法就是读您的专栏？
杨饭：一个方法就是抄作业。但最大的难度在于抄谁的作业，雪球这么大，林子大了什么鸟都有，咱也不排除有一些是忽悠的，但雪球真的有一些本领很高又肯分享的大v，他们的作业是非常值得抄的，这一点希望大家在投资时多做功课，找一些靠谱的来抄。
抄完作业第二步就是自己写作业，你看这些大v投资很成功，他们选的股都非常好，那么我自己能不能也按照他们的思路选择一些类似的？这就叫写作业。
最后一步是改作业，或者说批改作业，人家的这个东西哪儿来的，你要有所甄别，自己读点财报、自己分析，或者看看是不是自己的能力圈。
王星：我们请林奇老师。
林奇法则：刚刚杨饭老师说抄作业，我自己觉得抄作业还是要谨慎，要思考一下。今天讲新手如何投资美股、港股，我觉得这是没有区别的，我给大家讲讲我的投资经历，怎么做投资。投资非常难，不是简单的事情，一开始我觉得投资是很简单的事情，首先要学习大师的东西，巴菲特、格雷厄姆这些的书肯定都要读一遍，读完一遍，还有上市公司的三个报表要能分析，肯定还要学一些财会的知识，学完这些之后还要学一些新的知识，看历史的书籍，这个国家的历史，每个国家有不同的历史，不同的时期，不同的投资机会是不一样的，还要看各个产业的历史，产业的历史每个国家也是不一样的，看每个国家的产业现在发展到什么阶段。这一块儿看完了，接着还要看一些人物的传记，成功的公司，这些人他是怎么把这些公司做成功的，还要看这些公司是怎么运营的，哪些公司容易做得成功，哪个行业他是做得比较成功的。
这几块看完了够不够？我发现还不够，还要看心理学，有一句话说得好，股市是人性的放大器，还要来通过心理学的知识来使自己在投资当中如何避免错误的操作，...